一、国际商场供需局势剖析
（一）特朗普政府关税方针落地，对豆系盘面注入心情升水
美国总统特朗普于假日期间2月1日签署行政令，从2月4日对加拿大和墨西哥产品征收25%关税，对我国产品加征10%关税。首要，加美经贸体裁对菜系商场的影响或首要在于，美加之间无法就关税问题达到宽和的状况下，加菜粕和菜油将面对较大的出售压力，或更依托我国商场，根据此加美经贸体裁关于菜系全体是以利空计价的，但一方面该体裁的利空在节前盘面中已有较为充沛的实现；另一方面，美国与墨西哥、加拿大领导人进行了紧迫商量后，宣告将暂停对墨西哥和加拿大的关税办法，为期一个月，关税暂缓的音讯从边沿层面反而对利空心情构成了平缓效应。
别的，在美国对我国提出加征关税音讯落地后，我国反制办法很快出台，提出将从2月10日起对原产于美国的部分进口产品进行加税反制，尽管在此次反制的产品傍边并未包括美豆，但中美交易冲突晋级带来的心情忧虑随之添加，对国内豆系盘面注入了必定升水。
（二）南美降水缺少产值边沿调降，重视产值丢失与丰登预期间的博弈
巴西国家产品供给公司（Conab）音讯闪现，到2月6日，巴西2024/25年度大豆收割率为15%，较此前一周进步5个百分点，低于去年同期的22%。头号大豆产区马托格罗索的收成进展为27%，高于一周前的13%，去年同期52%。帕拉纳州收成31%，上星期22%，去年同期28%。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）：到2月5日，大豆作物状况评级杰出占比17%（上星期值20%，去年同期值31%），土壤水分有利到适合占比64%（上星期值58%，去年同期值72%），缺少到极度缺少占比36%（上星期值42%，去年同期28%）。
现在巴西产区收割现已开端，尽管现在偏干旱的气候有利于作物收割，但全体进展暂时低于去年同期。上星期阿根廷中部区域呈现有利降雨，但在占到阿根廷农业区面积60%的区域，气候将持续枯燥。布宜诺斯艾利斯谷物交易所现在估量2024/25年度阿根廷大豆产值为4960万吨。组织遍及对巴西的产值也有所调降，但根本仍处于1.7亿吨之上。